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淺析：行業重心由充電樁的建設向運營傾斜
發布時間：2020-05-26 分類：交通百科
汽車電動化深入、充電樁建設滯后、政策支持不減，三輪助力驅動充電樁發展
其一、國際車企齊轉向以及國內銷售增速保持高位，表明汽車電動化的不可逆趨勢，行業已突破0-1%的孕育期，進入1%~10%的高速成長期;
其二、我國充電樁建設速度仍落后于汽車保有量的增長，充電樁比分別為8:1和3.35:1且呈擴大趨勢，充電樁配比缺口巨大，公共充電樁尤其是直流快充樁正待加速建設;
其三、中央和地方政府規劃與扶持并行，行業進入發展和收獲期。
行業分化，重心由充電樁建設向運營傾斜，電樁利用率攀升，運營前景向好
充電樁產業鏈中硬件利潤率呈現下滑趨勢，而運營自2014年以來，逐漸形成了多種運營主體并存的格局，但運營商集中度非常高，CR5高達88%。目前隨著電動汽車保有量的增長，公共充電樁的充電量和使用率已大幅提升，預計2018年全年充電量可達30億度，單樁日均充電時間已接近一小時，扭虧在即，長期行業彈性可期。
結構性機會浮現，運營車輛電動化迎數百億服務市場
現階段運營服務費貢獻主要營收，更多商業模式高速演化。隨著充電功率的提升，單樁的盈虧平衡點下移，經測算，30kw、120kw的快充樁日均充電的平衡點分別為1.3和0.9小時。公交車、出租車等運營車輛的電動化趨勢明確，而運營車與快充樁配比缺口大，結構性機會明朗。我們根據運營車的電動化趨勢和充電服務費的收費標準，測算出2020年的市場空間將有望達到430.0-765.3億元，布局廣、選址佳、技術優的龍頭企業將在未來受益。此外，隨著行業互聯互通進程的加速，充電更便捷，而私家車主建設私人充電樁的難度較大，私家車主也有望趨向公共充電。
堅定看好充電行業發展
過去幾年，由于充電需求不明朗、充電樁使用效率低、充電運營盈利模式不清、行業缺乏有效整合，市場上普遍認為充電樁行業盈利難，發展前景堪憂。我們認為：其一，汽車電動化趨勢明朗，充電需求大幅提升;其二，充電功率提升，成本回收難度降低;運營車電動化，運營商收取充電服務費保收入;其三，行業互聯互通，公共快充前景向好。
